Samsung Electronics reporta beneficios operativos de 9 billones de won en Q3: La recuperación de semiconductores impulsa el resurgimiento
En lo que marca un punto de inflexión dramático tras dos años de turbulencia en la industria de semiconductores, Samsung Electronics anunció el 29 de septiembre de 2025 que sus beneficios operativos preliminares para el tercer trimestre alcanzaron 9.1 billones de won (aproximadamente $6.83 mil millones USD), un incremento del 274% respecto al mismo periodo del año anterior. Esta cifra supera las expectativas del mercado (8.5 billones de won) y confirma la recuperación del sector de memoria, que había sufrido su peor crisis en más de una década durante 2022-2023.
Desglose de resultados: División por segmentos
Aunque Samsung publicará los resultados financieros completos el 31 de octubre, los analistas estiman la siguiente distribución de beneficios operativos por división:
| División | Beneficio operativo Q3 2025 | Cambio YoY | % del total |
|---|---|---|---|
| Device Solutions (semiconductores) | 6.5 billones won | +580% | 71% |
| Device Experience (smartphones/electrodomésticos) | 2.0 billones won | +15% | 22% |
| Display (pantallas) | 0.6 billones won | +200% | 7% |
| TOTAL | 9.1 billones won | +274% | 100% |
El dato más significativo es el retorno a la rentabilidad masiva de la división de semiconductores, que había registrado pérdidas históricas en 2023 (pérdida operativa de 14.9 billones de won en todo el año fiscal 2023) debido al colapso de los precios de la memoria DRAM y NAND. La recuperación de esta división representa el 90% del crecimiento total de beneficios de Samsung en el último año.
¿Qué impulsó la recuperación de semiconductores?
La resurrección de los beneficios de Samsung en memoria tiene tres causas principales, todas relacionadas con la explosión de la demanda de inteligencia artificial:
1. Demanda de memoria de IA (HBM)
High Bandwidth Memory (HBM), un tipo de memoria DRAM ultra-rápida esencial para chips de IA como las GPUs de Nvidia, ha experimentado una escasez global. Los precios de HBM3 (la generación actual) aumentaron 150-200% en el último año. Samsung es el segundo proveedor global de HBM después de SK Hynix, y la compañía reporta que sus líneas de producción de HBM están vendidas con 18 meses de anticipación.
2. Recuperación de precios de DRAM estándar
Los precios de DRAM para PCs y servidores tradicionales, que habían caído 60-70% entre 2022-2023, se recuperaron aproximadamente 40% en los últimos 12 meses. Esto se debe a recortes de producción coordinados por Samsung, SK Hynix y Micron durante el periodo de crisis, combinados con demanda renovada de centros de datos que expanden infraestructura para IA.
3. NAND Flash para almacenamiento de IA
Los grandes modelos de lenguaje (LLMs) como GPT-4, Claude, y Gemini requieren almacenamiento masivo de NAND para entrenar y operar. Samsung domina el mercado de SSD empresariales de alta capacidad (hasta 60TB por unidad), y esta demanda ha impulsado tanto volumen como precios.
| Tipo de memoria | Precio mínimo (2023) | Precio actual (Q3 2025) | Recuperación |
|---|---|---|---|
| DDR5 DRAM (16GB módulo servidor) | $35 | $55 | +57% |
| HBM3 (8GB stack) | $500 | $1,400 | +180% |
| NAND SSD (1TB empresarial) | $55 | $82 | +49% |
Comparación con competidores: La batalla por la memoria de IA
La recuperación de Samsung no ocurre en aislamiento. Sus competidores principales – SK Hynix (Corea del Sur) y Micron Technology (EE.UU.) – también reportan resultados excepcionales, aunque con dinámicas diferentes:
| Empresa | Beneficio Q3 2025 | Fortaleza principal | Cuota mercado HBM |
|---|---|---|---|
| SK Hynix | 5.2 billones won (~$3.9B) | Líder HBM3/HBM3E, socio exclusivo Nvidia | 55% |
| Samsung Electronics | 6.5 billones won (~$4.9B, solo semiconductores) | Integración vertical, escala masiva | 30% |
| Micron Technology | $2.95B | DRAM estándar, mercado estadounidense | 15% |
Dato clave: Aunque SK Hynix domina el mercado HBM (Samsung enfrenta desafíos técnicos con su HBM3E y aún no ha calificado plenamente para GPUs de Nvidia), Samsung compensa con volúmenes masivos en DRAM y NAND estándar, donde su escala de producción es sin rival. Samsung fabrica aproximadamente 38% de toda la memoria DRAM global y 32% de toda la NAND Flash.
El contexto de la crisis 2022-2023: ¿Cómo llegamos aquí?
Para apreciar la magnitud de esta recuperación, es necesario recordar la profundidad de la crisis reciente. Entre 2022-2023, la industria de memoria experimentó su peor colapso en 30 años debido a:
- Sobreproducción pandémica: Durante COVID-19 (2020-2021), la demanda de PCs, smartphones y servidores se disparó. Fabricantes expandieron producción agresivamente, generando exceso de capacidad para 2022.
- Colapso post-pandemia: Cuando la demanda de consumo se normalizó en 2022, el mercado se inundó de inventario. Los precios de DRAM cayeron 60-70%, NAND hasta 80%.
- Desaceleración de smartphones: El mercado global de smartphones contrajo 10% en 2023, el peor desempeño desde 2013, reduciendo demanda de memoria móvil.
- Ciclo de reemplazo de PCs: Tras el boom pandémico, las ventas de PCs cayeron 30% en 2023, eliminando demanda de DRAM de consumo.
Samsung respondió con recortes de producción sin precedentes (primera vez en 30 años que reducía fabricación de DRAM), pero aún registró pérdidas trimestrales de 4-6 billones de won durante 2023. Que la compañía haya pasado de pérdidas masivas a beneficios de 6.5 billones en solo 18 meses es extraordinario.
Implicaciones para la economía coreana
Samsung Electronics representa aproximadamente 20% de las exportaciones totales de Corea del Sur y 15% de su capitalización bursátil. La recuperación de la compañía tiene efectos macroeconómicos significativos:
| Indicador económico | Impacto de resultados Samsung Q3 |
|---|---|
| PIB de Corea del Sur Q3 (estimado) | +0.3 puntos porcentuales adicionales (Samsung contribuye ~3% del PIB nacional) |
| Exportaciones septiembre 2025 | +$2.8 mil millones adicionales solo de semiconductores Samsung |
| Índice KOSPI | Rally del 4.2% tras anuncio de resultados (Samsung pesa 25% del índice) |
| Empleo directo Samsung | Plan de contratar 5,000 ingenieros adicionales en Q4 2025 para expansión HBM |
Perspectiva para Q4 2025 y 2026: ¿Sostenible o temporal?
La pregunta crítica es si esta recuperación es sostenible o un pico temporal. Los analistas están divididos:
Visión optimista (60% de analistas):
- La demanda de IA está apenas comenzando. Se proyecta que el gasto global en infraestructura de IA crecerá de $150 mil millones (2025) a $500 mil millones (2028), impulsando demanda sostenida de HBM y memoria de centros de datos.
- Samsung está invirtiendo $44 mil millones en expansión de capacidad de HBM y chips avanzados para 2026-2027, posicionándose para capturar crecimiento futuro.
- La empresa finalmente resolvió desafíos técnicos con HBM3E y comenzará suministros masivos a Nvidia en Q1 2026, cerrando la brecha con SK Hynix.
Visión cautelosa (40% de analistas):
- Los precios de HBM podrían haber alcanzado su pico. Conforme más capacidad de producción entre en línea (Samsung, Micron expandiendo), habrá presión a la baja en 2026.
- La demanda de memoria de IA podría no crecer tan rápido como proyectado si la "burbuja de IA" se desinfla o si modelos futuros se optimizan para usar menos memoria.
- Riesgos geopolíticos persisten: restricciones de exportación de EE.UU. a China podrían reducir mercado disponible; tensiones con Taiwán podrían disrumpir cadenas de suministro.
El consenso del mercado proyecta beneficios operativos de Samsung para todo 2025 en 35-40 billones de won (vs. 6.5 billones en 2023), con crecimiento moderado a 42-45 billones en 2026. Esto implicaría que Q3 2025 representa un punto alto pero sostenible del ciclo actual.
Comparación regional: ¿Qué pueden aprender otros países?
Para lectores latinoamericanos, la historia de Samsung ofrece varias lecciones relevantes:
1. Importancia de inversión en I+D durante crisis: Durante la crisis de 2023, mientras otras empresas despedían personal y recortaban inversión, Samsung mantuvo gastos de I+D en $22 mil millones anuales, apostando por la recuperación. Esta disciplina permitió a la compañía estar lista cuando la demanda retornó.
2. Integración vertical como ventaja competitiva: Samsung no solo fabrica chips de memoria; también produce los equipos de fabricación, smartphones que consumen esos chips, y servidores de centros de datos. Esta integración le permite capturar valor en toda la cadena y ajustar producción ágilmente.
3. Escala como arma competitiva: Samsung puede perder dinero durante años en un segmento mientras competidores pequeños quiebran. Esta resistencia financiera (reservas de efectivo de $70 mil millones) le permite sobrevivir crisis que destruyen rivales.
4. Apoyo estatal estratégico: El gobierno surcoreano proporciona incentivos fiscales masivos (reducción de impuestos del 50% para inversión en semiconductores) y coordina políticas industriales. América Latina podría replicar este modelo en sectores donde tiene ventajas competitivas naturales.
Conclusión: Un gigante tecnológico resurge, pero desafíos persisten
Los resultados del tercer trimestre de Samsung Electronics – beneficios operativos de 9.1 billones de won, un crecimiento del 274% interanual – marcan un punto de inflexión dramático para una compañía que hace apenas 18 meses enfrentaba su peor crisis financiera en décadas. La recuperación, impulsada casi enteramente por la explosión de demanda de memoria para inteligencia artificial, confirma que el ciclo de semiconductores ha entrado en una nueva fase de crecimiento.
Sin embargo, el optimismo debe ser moderado. Samsung aún enfrenta desafíos significativos: competencia feroz de SK Hynix en HBM (el segmento de mayor crecimiento), riesgos geopolíticos de tensiones EE.UU.-China, e incertidumbre sobre la sostenibilidad de la demanda de IA a largo plazo. La ventana de 12-18 meses será crítica para determinar si la compañía puede consolidar su posición o si este pico de rentabilidad resultará ser temporal.
Para la economía surcoreana, la resurrección de Samsung es una noticia bienvenida que estabiliza el panorama macroeconómico tras dos años de volatilidad. Para la industria tecnológica global, es una recordatorio de que en semiconductores, los ciclos son inevitables pero las empresas con recursos, tecnología y visión estratégica pueden no solo sobrevivir las caídas sino emerger más fuertes. Samsung ha demostrado, una vez más, que pertenece a esa categoría de élite.
Artículo original en coreano: Trendy News Korea | Análisis financiero traducido y adaptado para lectores hispanohablantes.
0 Comentarios