El temor a nuevas restricciones a los centros de datos en EE.UU. golpea a los valores tecnológicos surcoreanos
Imagen para ayudar a comprender el artículo
Wall Street premia a las grandes tecnológicas
Las acciones de Amazon, Apple, Meta, Alphabet y Microsoft avanzaron con fuerza en Estados Unidos después de que el Partido Demócrata obtuviera el control de ambas cámaras del Congreso en las elecciones de mitad de mandato. El mercado interpretó que una eventual regulación más estricta sobre la construcción de centros de datos podría contener el gasto de las grandes tecnológicas en infraestructura de inteligencia artificial.
Amazon llegó a subir un 7,4% durante la sesión, su nivel más alto en tres meses, mientras que Apple avanzó cerca de un 7% y marcó un máximo histórico. Meta, Alphabet y Microsoft registraron alzas de entre el 2% y el 6,3%. Si esos aumentos se mantenían, la capitalización conjunta de las cinco compañías sumaría más de 750.000 millones de dólares en una sola jornada.
También influyó la expectativa de que el nuevo equilibrio político dificulte cambios bruscos de política por parte de la Administración Trump. Esa reducción de la incertidumbre mejoró el ánimo de los inversores.
Menos construcción, menor presión inversora
Las grandes tecnológicas habían sufrido dudas por el fuerte crecimiento de sus desembolsos en inteligencia artificial. Sus planes de inversión de capital superan en conjunto los 740.000 millones de dólares este año, frente a los 400.000 millones del año pasado. El temor es que el gasto en centros de datos y semiconductores especializados deteriore el flujo de caja antes de generar beneficios suficientes.
La posibilidad de que los nuevos proyectos avancen más lentamente cambió la lectura del mercado. Las empresas que ya cuentan con grandes instalaciones podrían beneficiarse de una menor oferta de capacidad informática, al tiempo que moderarían el ritmo de nuevas inversiones. Art Hogan, estratega jefe de mercados de B. Riley Wealth, señaló que una reducción de la construcción excesiva elevaría el valor de los activos existentes y aliviaría la carga de capital de estas compañías.
La oposición local gana peso político
Candidatos demócratas a gobernador favorables a limitar nuevos centros de datos vencieron en estados que concentran este tipo de instalaciones, como Texas, Georgia y Ohio. Durante la campaña, residentes expresaron preocupación por el consumo de electricidad y agua, el ruido y el aumento de las tarifas de servicios públicos.
En Texas, uno de los principales polos estadounidenses del sector, la gobernadora electa Gina Hinojosa propuso detener nuevas construcciones hasta establecer medidas de protección para la población. En Georgia y Ohio también se plantearon mayores costes para los promotores y requisitos más estrictos para obtener permisos.
Al menos 38 localidades aprobaron mediante votación restricciones o prohibiciones para el desarrollo de centros de datos. Algunas optaron por moratorias temporales y otras por limitar instalaciones con elevado consumo eléctrico. El rechazo no se concentra únicamente en territorios demócratas, por lo que ambos partidos afrontan presión para revisar sus políticas.
Caídas en Corea del Sur
La perspectiva fue negativa para las empresas dedicadas a levantar nueva capacidad. Applied Digital e Iren perdieron entre un 6% y un 13% durante la jornada. CoreWeave y Nebius también quedaron expuestas al riesgo regulatorio, ya que recurren a un fuerte endeudamiento para construir infraestructura destinada a cubrir la creciente demanda de computación para IA. Los retrasos en permisos o la reducción de incentivos fiscales podrían elevar sus costes y aplazar la entrega de capacidad a sus clientes.
La preocupación se trasladó a la Bolsa surcoreana, especialmente a los fabricantes de semiconductores y equipos eléctricos vinculados al ciclo de inversión en centros de datos. Samsung Electronics cayó un 5,73% y SK Hynix retrocedió un 8,17%. LS Electric perdió un 11,15%, mientras que HD Hyundai Electric bajó un 8,55%.
El control demócrata del Congreso no implica, sin embargo, una paralización general de proyectos en Estados Unidos. Donald Trump continúa al frente del Ejecutivo y existen límites para impulsar cambios legislativos federales. A corto plazo, las decisiones sobre permisos, costes de ampliación de la red eléctrica e incentivos fiscales adoptadas por estados y gobiernos locales serán la variable más inmediata.
Las restricciones tampoco serían necesariamente favorables para las grandes tecnológicas a largo plazo. Amazon, Microsoft, Google y Meta necesitan nuevos centros para ampliar sus servicios de IA y sostener futuros ingresos. La reacción bursátil refleja, más que una ventaja permanente, la expectativa de que pueda moderarse la carrera de inversiones excesivas en infraestructura.
Comentarios
Publicar un comentario