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El Fondo Monetario Internacional (FMI) pidió a Europa que acelere las reformas económicas para prepararse ante posibles nuevas crisis, en un contexto marcado por el bajo crecimiento, los elevados costes energéticos y el aumento de la presión sobre las finanzas públicas.
La advertencia fue presentada el 12 de noviembre en Bruselas, durante la publicación de las perspectivas económicas regionales de otoño. Mateusz Szczurek, director del Departamento Europeo del FMI y exministro de Finanzas de Polonia, intervino en el acto celebrado en la Casa de Europa. También participaron Valdis Dombrovskis, comisario europeo de Economía y Productividad, y Boris Vujčić, vicepresidente del Banco Central Europeo.
El informe, titulado «Elegir el crecimiento: reformas para la innovación, la escala y la resiliencia», sostiene que Europa dispone de un margen de maniobra limitado para afrontar nuevas perturbaciones económicas.
La transición energética amortigua el impacto, pero persisten los riesgos
Szczurek reconoció que Europa ha resistido el impacto energético mejor de lo previsto, en parte gracias al avance de las energías renovables, que ha permitido reducir la dependencia de los combustibles fósiles importados.
Sin embargo, advirtió que la región todavía no ha salido de la zona de riesgo. Los elevados precios de la energía siguen pesando sobre la actividad económica, mientras que las preocupaciones por la situación fiscal de varios países están impulsando al alza los rendimientos de la deuda pública. Según el responsable del FMI, este incremento constituye una señal de que los problemas presupuestarios ya no pueden ignorarse.
El organismo también señaló que el crecimiento de la productividad continúa siendo débil, al tiempo que aumentan las necesidades de gasto público, especialmente en defensa. Esta combinación reduce la capacidad de los gobiernos para responder a futuras crisis.
El crecimiento de la eurozona seguirá siendo moderado
El FMI prevé que los países de la eurozona incluidos en su cálculo, excluida Irlanda, registren un crecimiento medio del 1,2% este año. Para el próximo ejercicio anticipa una ligera desaceleración, hasta el 1,1%.
Szczurek calificó las perspectivas de crecimiento de frágiles y advirtió que, con una expansión tan limitada, un nuevo impacto económico podría empujar a la región hacia la recesión.
Ante este escenario, el FMI recomendó mantener políticas monetarias y fiscales prudentes, pero acompañarlas de reformas que eleven el potencial de crecimiento. Entre sus prioridades figura reforzar el mercado único de la Unión Europea para facilitar una mayor integración económica y mejorar la productividad.
El organismo ya había planteado preocupaciones similares durante una rueda de prensa celebrada el 16 de octubre en Bangkok, en el marco de sus reuniones anuales. En aquella ocasión señaló que el crecimiento europeo sería inferior al previsto antes de la guerra, aunque no tan bajo como se temía inicialmente. También anticipó que la inflación general de la eurozona permanecería por encima del objetivo hasta 2028, con una persistencia mayor en Europa central, meridional y oriental.
Francia, bajo presión por el déficit y la incertidumbre electoral
Francia concentra buena parte de las preocupaciones fiscales del FMI. El rendimiento de sus bonos soberanos a diez años superó el 5% el pasado 21 de octubre, por primera vez desde 2002, mientras continúan las protestas relacionadas con el elevado coste de vida. El país está sometido al procedimiento europeo por déficit excesivo, ya que su déficit público alcanza el 5,1% del producto interior bruto (PIB), por encima del límite recomendado por la UE, del 3%.
Szczurek instó al Gobierno francés a aprobar cuanto antes el presupuesto de 2027. El primer ministro, Sébastien Lecornu, pretende introducir recortes de gasto por valor de 54.000 millones de euros. Por su parte, el ministro de Economía y Finanzas, Roland Lescure, ha señalado que el Ejecutivo podría recurrir al artículo 49.3 de la Constitución para sacar adelante el presupuesto sin una votación parlamentaria si no obtiene la aprobación de la Asamblea.
El FMI estima que la economía francesa crecerá apenas un 0,4% en 2026 y un 0,7% en 2027. También proyecta que el déficit público se sitúe en el 5,2% del PIB este año y en el 4,9% el próximo.
El organismo advirtió de que la incertidumbre política ante las elecciones presidenciales previstas para abril de 2027 podría retrasar tanto el ajuste fiscal como las reformas estructurales. Szczurek considera que los comicios representan una oportunidad para combinar la recuperación de la sostenibilidad de las finanzas públicas con medidas destinadas a elevar el crecimiento a medio plazo.
En su evaluación de Francia publicada el 21 de julio, el FMI había reconocido que el país mantuvo un crecimiento moderado en 2025 pese a las perturbaciones internas y externas, incluidos los conflictos en Oriente Próximo. No obstante, recomendó establecer una estrategia plurianual creíble de consolidación fiscal que también permita gestionar las presiones derivadas del gasto en defensa, el envejecimiento de la población y las transiciones digital y ecológica.
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