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Los residentes en Corea del Sur disponen de varias vías para invertir en oro: comprarlo por gramos en el mercado al contado de la Bolsa de Corea (KRX), operar con fondos cotizados o ETF locales y extranjeros, abrir una cuenta bancaria vinculada al metal —conocida como gold banking— o adquirir lingotes físicos. También es posible recurrir a cuentas ISA y productos de jubilación para obtener determinadas ventajas fiscales.
El mercado de oro de la Bolsa de Corea
El mercado al contado de oro de la KRX permite comprar y vender el metal sin tenerlo físicamente. Para operar es necesario abrir una cuenta de productos generales en una de las 14 firmas habilitadas: KB Securities, NH Investment & Securities, SK Securities, Daishin Securities, Mirae Asset Securities, Samsung Securities, Shinhan Securities, Yuanta Securities, Eugene Investment & Futures, Kiwoom Securities, Hana Securities, Korea Investment & Securities, Hyundai Motor Securities y Hanwha Investment & Securities.
La apertura puede realizarse en una sucursal de la firma, mediante determinados bancos colaboradores o por canales no presenciales. Kiwoom Securities solo admite esta última modalidad. Las órdenes pueden cursarse por sistemas informáticos, aplicaciones móviles, teléfono o de forma presencial, de manera similar a una operación bursátil.
Según Mirae Asset Securities, la unidad mínima de negociación es de un gramo y cada orden puede alcanzar hasta 5.000 gramos. La sesión regular funciona de 9:00 a 15:20, con un periodo previo entre las 8:00 y las 9:00 y un cierre fuera de horario entre las 15:20 y las 15:30.
Cuando el mercado comenzó a operar en 2014, la Comisión de Servicios Financieros estableció inicialmente transacciones sobre oro de 99,99% de pureza y entregas de un kilogramo. En 2017 se incorporó un producto de oro mini, con entrega en unidades de 100 gramos, aunque bajo el mismo sistema de negociación, compensación y liquidación.
La operación del mercado y el cruce de órdenes corresponden a la KRX; el Depósito de Valores de Corea se encarga de la custodia y los retiros, mientras que la Corporación de Acuñación, Impresión de Seguridad y Operación de Tarjetas de Corea certifica e inspecciona la calidad. El oro negociado cuenta además con certificación de la London Bullion Market Association y permanece almacenado en el depósito central, lo que reduce los riesgos de pérdida o robo asociados con la tenencia física.
Ventajas fiscales y costos del mercado KRX
Las ganancias obtenidas en el mercado de oro de la KRX no pagan impuesto sobre plusvalías ni impuesto sobre dividendos, y tampoco se incluyen en el régimen coreano que acumula determinados ingresos financieros para aplicar una tributación conjunta. La explicación es que las ganancias por compraventa de oro físico no figuran entre las rentas gravadas enumeradas por la legislación surcoreana.
Las operaciones dentro del mercado también están exentas del impuesto al valor agregado y del arancel del 3%, lo que contribuye a reducir el precio de negociación. Sin embargo, retirar el oro en forma física implica pagar un IVA del 10%. Si el inversor se limita a comprar y vender dentro de la plataforma, afronta únicamente las comisiones correspondientes.
Como referencia, Samsung Securities cobra por internet una comisión del 0,25% para órdenes inferiores a 500 millones de wones y del 0,22% para operaciones iguales o superiores a esa cifra. En ventanilla, las tasas son del 0,60% y el 0,55%, respectivamente. A esas comisiones se añade un IVA del 10%.
ETF de oro cotizados en Corea
Los ETF locales se dividen entre productos vinculados a futuros y fondos respaldados por oro al contado. KODEX Gold Futures (H), administrado por Samsung Asset Management, invierte en futuros de oro del mercado COMEX, replica el índice S&P GSCI Gold de retorno total y utiliza cobertura cambiaria para reducir el impacto de las fluctuaciones de divisas. Cotiza desde el 1 de octubre de 2010.
TIGER Gold Futures (H), de Mirae Asset Global Investments, también sigue un índice S&P GSCI de futuros de oro y aplica cobertura cambiaria. Salió a bolsa el 9 de abril de 2019 y tiene un costo total anual del 0,39%.
En contraste, TIGER KRX Gold Spot replica el índice de oro al contado de la KRX, destina al menos el 60% de sus activos al metal físico y no cubre el riesgo cambiario. Cotiza desde el 24 de junio de 2025 y cobra una comisión total anual del 0,15%.
ACE KRX Gold Spot, de Korea Investment Management, fue el primer ETF surcoreano de oro al contado. Lanzado el 15 de diciembre de 2021, sigue un índice calculado a partir del rendimiento del oro de un kilogramo negociado en la KRX, después de descontar los gastos de almacenamiento. Como el indicador se expresa en wones, también refleja la evolución del tipo de cambio entre la moneda surcoreana y el dólar.
ACE KRX Gold Spot tiene un costo total anual del 0,19%. Su patrimonio neto ascendía a 3,947 billones de wones al 22 de septiembre. El 25 de junio de 2025 ya era el mayor ETF de materias primas cotizado en Corea por patrimonio, con 1,288 billones de wones.
Las ganancias obtenidas con ETF de oro cotizados en Corea están sujetas a un impuesto sobre dividendos del 15,4%. Si esos rendimientos, sumados a otros ingresos por intereses y dividendos, superan los 20 millones de wones anuales, pasan al sistema de tributación global de rentas financieras.
ETF de oro en mercados extranjeros
Entre las opciones internacionales figuran los fondos estadounidenses SPDR Gold Shares (GLD), que cotiza desde el 18 de noviembre de 2004 y cobra un 0,40% anual, e iShares Gold Trust (IAU), lanzado el 21 de enero de 2005 con una comisión del 0,25%.
Para un contribuyente en Corea del Sur, las ganancias de estos ETF extranjeros reciben un tratamiento diferente al de los fondos locales. Después de una deducción anual de 2,5 millones de wones, el excedente queda sometido a una tasa separada del 22% sobre plusvalías.
Cuentas bancarias vinculadas al oro
El gold banking permite mantener una cuenta denominada en oro sin recibir el metal físicamente. En KB Kookmin Bank, por ejemplo, es posible operar desde 0,01 gramos y realizar depósitos o retiros libremente. El precio de compra o venta se calcula añadiendo o descontando una comisión cercana al 1% sobre el valor de referencia por gramo.
Las ganancias se clasifican como ingresos por dividendos y están sujetas a una retención del 15,4%, compuesta por un 14% de impuesto sobre dividendos y un 1,4% de gravamen local. A diferencia de la compra de oro físico, estas operaciones no pagan el IVA del 10%. No obstante, las cuentas de oro no están cubiertas por el sistema surcoreano de protección de depósitos.
Compra de lingotes físicos
KB Kookmin Bank comercializa lingotes garantizados por la corporación monetaria estatal en cinco tamaños: 18,75, 37,5, 75, 375 y 500 gramos. El margen aplicado a la compra del lingote más pequeño, de 18,75 gramos, es del 6%.
El comprador debe pagar un IVA equivalente al 10% del precio. Ese impuesto no se aplica cuando posteriormente vende el lingote y la eventual ganancia tampoco está sujeta al impuesto sobre plusvalías. Los lingotes, pese a contar con garantía de autenticidad, no forman parte del régimen de protección de depósitos.
Uso de cuentas ISA y de jubilación
Los ETF de oro pueden incorporarse a determinadas cuentas individuales de gestión de activos, conocidas en Corea como ISA. Estas permiten dejar exentos hasta dos millones de wones anuales, o cuatro millones en la modalidad destinada a personas de menores ingresos. El importe que exceda ese límite tributa por separado al 9,9%, en lugar de integrarse en la tributación global.
Para acceder al beneficio fiscal, la cuenta debe mantenerse durante al menos tres años. Además, no puede incluir ETF extranjeros como GLD o IAU.
En las cuentas de ahorro para la jubilación y los planes de retiro, las distribuciones de los ETF no tributan en el momento de recibirse. El impuesto se difiere hasta el cobro de la pensión y se aplica entonces una tasa más baja. Sin embargo, las cuentas individuales de jubilación IRP no pueden incorporar productos en los que los activos de riesgo derivados superen el 40% del patrimonio del fondo. Por esa razón, ETF de futuros como TIGER Gold Futures (H) generalmente no son elegibles.
Riesgos que deben revisarse antes de invertir
El oro no funciona como un depósito bancario garantizado. Mirae Asset Securities advierte que las operaciones en el mercado al contado pueden ocasionar pérdidas de capital y que no están protegidas por la Corporación de Seguros de Depósitos de Corea. Además de la variación del precio internacional del metal, los movimientos del tipo de cambio pueden generar pérdidas adicionales.
La misma ausencia de protección se aplica a las cuentas de gold banking y a los lingotes garantizados por la corporación monetaria estatal. Por ello, la comparación no debe limitarse a la evolución del oro: también deben evaluarse la carga fiscal, las comisiones, el costo de retirar el metal, la exposición cambiaria y la necesidad de asumir su custodia física.
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